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　　经济结构调整的过程中，合理的经济增速是必要支撑。2025年一季度GDP5.4%，上半年各项“稳增长”政策加码，二季度经济需要在出口受影响和房地产调整中进一步巩固经济向好态势。本期调查显示：73%的经济学家认为2025年二季度GDP同比增速在5.0~5.2%这一区间，13%认为在5.3~5.5%，各有7%认为在4.4~4.6%及4.7~4.9%。与此同时，60%的经济学家认为全年GDP同比增速可以达到5.0~5.3%。

　　长江证券首席经济学家伍戈认为，海外方面，人民币对美元升值但对一篮子汇率贬值，叠加“抢出口”共同支撑我国外贸韧性，但下半年出口将随全球需求回落；内需方面，商品房的量价跌幅还在加深，土地出让收入继续承压；价格方面，整治“内卷式”竞争，或体现价格目标的重要性抬升，但区别于过往以“去产能”为直接目标的供给侧改革，尤其考虑到当前总需求偏弱的现实，政策未必“一刀切”；政策方面，与过往不同，本轮财政扩张并未伴随信贷增强，表明政策组合的力度及微观主体的预期仍待强化，地产政策不排除有新举措，但实效更取决于总量政策。

　　中国人民大学经济学院原常务副书记、国家发展与战略研究院研究员王晋斌表示，未来人民币汇率总体将保持稳定，但需要防止极端情况下的超调风险。王晋斌分析了几种可能的情况及组合：美国与他国协商成功与否、美国经济下行与否、中美贸易协商进展等，不同组合下人民币汇率表现不同，政策应对也需相应调整。王晋斌指出，如果美联储未来降息幅度超预期，美元大幅贬值，人民币可能面临升值压力，保持美元汇率基本稳定既有利于稳定跨境资本流动，又有利于出口和稳增长。

　　中泰国际首席经济学家李迅雷表示，当前美元流动性过大（作为支付货币，美元占全球比重48.46%，作为储备货币，占全球57.8%），而且目前美国锚定美元、美国短期债券及定期存单的稳定币规模又是全球最大，导致美元流动性过大，毕竟美国的GDP占全球比重为26%；因此，配置过多的美元或美元资产，容易被美元信用绑架，过低的流动性容易导致汇率低估，过高的流动性则导致汇率高估，目前美元就属于汇率高估状态；当然，人民币升值可能对出口有一定负面影响，但总体来说利大于弊。

　　2025年上半年货币政策操作有哪些亮点？工银国际首席经济学家程实表示，2025年上半年货币政策在稳定增长、优化结构方面发挥了积极作用：一是政策定力不断增强，央行在2025年上半年稳步调节流动性，实现稳增长与控风险的平衡；二是结构性工具持续发力，央行加大再贷款、科技创新与绿色金融工具的使用力度，增强金融对中小企业、绿色项目和科技企业的支持，有效引导金融资源流向新质生产力领域，服务经济转型；三是汇率管理灵活适度，在外部环境复杂、美元指数波动加剧的背景下，央行坚持市场化原则，引导人民币汇率双向波动，保持其在合理均衡水平上的基本稳定，增强了市场对人民币资产的信心。

　　程实认为，要兼顾“稳增长”与“防风险”之间的动态平衡，其核心在于以高质量发展为总目标，统筹短期托底与中长期转型：一方面，财政政策保持积极力度，加快专项债与特别国债资金投放进度，重点投向制造业升级、绿色转型与民生保障，同时推进地方隐性债务化解，优化支出结构，提升政策可持续性；另一方面，货币政策则在维持流动性合理充裕的基础上，更加注重结构性引导，通过再贷款、科技金融等工具精准支持中小企业和新质生产力领域。